白癫风多少钱可治好水泥需求惨淡 周环比价跌1.44%
国泰君安
根据数字水泥，国内水泥价格在五月中旬仍然疲弱。截至5月22日，国内水泥价格均价为人民币273元/吨，周环比下跌1.44%。
国内整体水泥价格下降主要由于中部和北部地区拖累。疲软的国内价格主要是由于长春、太原、南京和成都地区价格下跌，幅度人民币10-40元/吨。整体来看，下游市场需求仍以惨淡为主，中南受降雨影响。北部地区因不堪外来水泥冲击出现回落。国内水泥行业五月份的复苏低于预期。我们不期望水泥价格在淡季回升。
我们认为行业现时股价已经反映基建、房地产等固定资产投资放缓和最近疲软水泥价格。我们认为短期催化剂，如1 )行业整合， 2 )兼并重组，3)海外扩张和4)水泥价格在低基数下反弹可能会令股价上升。我们建议在疲软水泥价格下应收集水泥股尤其是低成本的水泥生产企业如海螺和华润水泥等优质水泥股。重申行业 跑赢大市 评级。维持海螺( 00914 HK)和华润水泥( 01313 HK) 收集 评级。
水泥行业下游市场需求仍以惨淡为主
交银国际
水泥行业：全国水泥市场均价环比下跌1.44%。整体来看，下游市场需求仍以惨淡为主，中南受降雨影响，库存明显上升；华东因前期价格下跌幅度较大，小幅波动为主；华北因煤炭成本下降打开价格下跌空间，带动全国水泥均价继续下行。
全国水泥价格继续普跌
华融证券研报
本周水泥市场综述。
本周全国水泥市场价格环比继续走低，幅度为1.44%。价格下跌区域主要有长春、太原、南京和成都等地，不同地区下调10-40 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为74.39%,较上周上升0.99 个百分点;其中省会城市水泥库存为75.1%,较上周上升1.1 个百分点。
本周主要区域价格走势。
华北地区价格出现下滑。京津冀地区下游需求依旧疲软运行，部分区域水泥销售环比4 月份有所减少。山西太原水泥价格大幅回落，高标号散下调20-30元/吨，低标号袋下调40 元/吨，现P.C32.5 袋出厂价150-160 元/吨。
东北地区价格大幅回落。5 月中旬，辽宁沈阳以及周边企业陆续下调价格，企业出厂价多在210-230 元/吨，下游需求仍然较差。吉林长春地区价格大幅下滑，P.O42.5 散到位价跌至340 元/吨。哈尔滨地区亚泰和北方两家企业仍力挺价格稳定为主，不排除后期主导企业适当下调袋装价格。
华东地区价格大稳小动。本周华东地区雨水天气减少，下游需求略有好转，价格底部盘整。江苏南京地区部分企业低标号价格下调10 元/吨，高标号稳定。
中南地区价格弱势运行。18 日台泥和海螺陆续公布熟料价格上调20 元/吨，由之前的205 元涨至225 元/吨，受持续暴雨天气影响，价格尚未被执行;水泥价格暂稳运行，高标号散到位价在280-290 元/吨，水泥和熟料库存均在80%左右。
西南地区价格继续走弱。5 月份，四川地区水泥价格弱势运行，成都地区环比上月走低30 元/吨，P.O42.5 散到位价265 元/吨。前期重庆地区袋装水泥价格推涨失败，价格回落超过之前上涨幅度，不同企业下调20-35 元/吨不等。
西北地区价格大稳小动。陕西关中地区价格基本回落涨价之前水平，高标号到位价280 元/吨，企业出厂价230-245 元/吨，价格回调主要还是由于下游需求仍然较弱，环比无明显提升，企业库存居高不下。宝鸡地区部分企业价格也下调10-15 元/吨，P.O42.5 散到位价230-260 元/吨，市场竞争比较激烈，不同企业价差较大。
投资策略。
整体来看，下游市场需求仍以惨淡为主，全国水泥均价继续下行。近期发改委批复了一批基建项目，预计后续仍将有项目获批，虽然这些项目短期还很难反映到水泥的需求，但有助于改善行业未来预期。短期建议关注相关区域主题性投资机会。
风险提示。
煤炭价格大幅上涨，固定资产投资持续下滑。
